tabela de jogos de bicho

Autor: Zhou Ailin tabela de jogos de bicho

No segundo trimestre, o PIB da China aumentou 0,4%no ano em ano e ainda aumentou contra a tendência.No entanto, diante da taxa de crescimento de 5,5%do ano, isso também significa que a pressão da economia estável na segunda metade do ano aumentou. tabela de jogos de bicho

Vários economistas e analistas entrevistados pelo primeiro repórter financeiro acreditam que, diante dos violentos "aumentos de taxas de juros" no exterior e na CPI da China aumentando moderadamente, a política monetária doméstica é difícil de relaxar significativamente.A força fiscal desempenhará o papel principal e pode ser possível usar o valor especial da dívida no próximo ano no segundo semestre do ano.

O analista -chefe da Cinda Macro, Jie Yunliang, disse aos repórteres: "De janeiro a junho, um total de 3,4 trilhões de yuan foi emitido e o progresso atingiu 93%e cerca de 66%investidos no campo de infraestrutura. Na segunda metade da maior probabilidade, A menor resistência em todos os aspectos e o projeto se reserva muito bem.

O CPI da China está aumentando e a política monetária é difícil de perder

Em junho, o CPI nacional aumentou 2,5%no ano, excedendo 2,4%das expectativas unânimes de Wind, e o aumento foi de 0,4 pontos percentuais em relação ao mês anterior. CPI.

A atitude da China em relação à inflação é sempre mais prudente.O presidente do Banco Central, Yi Gang, disse em abril que o principal objetivo da política monetária da China é estabilizar preços e emprego.A inflação também afeta a proporção da dívida familiar chinesa e o PIB.No ano passado, a proporção de dívida familiar chinesa para o PIB saltou de 17,9%em 2008 para 61,6%.

O ciclo de porcos está atualmente em ascensão.Como o principal indicador de suprimento de carne de porco, a coluna de armazenamento de carne de porco começou a declinar em julho do ano passado.

Jieyun Liang disse que o ciclo de porcos é uma variável muito crítica para a inflação chinesa, porque o preço dos porcos flutua o suficiente e o peso é alto (2%~ 3%).Durante o período de febre suína africana, o preço da carne de porco chinesa até 130% -em ano -foi de 130%; ano.

A partir do terceiro trimestre deste ano, o ciclo de porcos entrou em uma nova rodada de período crescente."Desde a gravidez semeada a porcos de carne, o tempo todo é de 10 meses, por isso é 10 meses antes da carne de porco. O fornecimento de carne de porco no futuro diminuirá. Após 10 meses, ou seja, de abril deste ano, o preço de carne de porco deve realmente entrar em uma nova rodada de períodos crescentes.

No entanto, em comparação com o preço dos porcos causados ​​pela febre dos suínos africanos em 2019, espera -se que o preço de todas as esferas da vida suba leve.Chen Xingqi, economista -chefe da FABA China, disse a repórteres: "Em alguns meses, o CPI geral pode exceder 3%da meta. Mas não achamos que o aumento dos preços de carne de porco causará pressão de inflação generalizada e duradoura e consumo Também pode ser possível.

Lu Ting, economista -chefe da Nomura China, mencionou aos repórteres que, considerando que o suprimento de energia ainda é apertado, os preços dos alimentos do meu país ainda são afetados pelo alto nível de preços internacionais de grãos, e a tendência da situação de prevenção e controle epidêmica é Esperado na segunda metade do ano, pode haver um certo aumento na pressão.Além do declínio da recompra inversa do Banco Central do Zhou, um pequeno fundos de recuperação líquido fez com que o mercado abalasse as expectativas esperadas da moeda, até certo ponto.No entanto, no caso de fraca recuperação econômica, a necessidade de política monetária frouxa ainda é forte, e a possibilidade de recorrer ao aperto ainda é pequena.

No entanto, a probabilidade de grande relaxamento da política monetária também é baixa.Espera -se que o Federal Reserve aumente as taxas de juros em 75 pontos base (BP) em julho. 3,25%a 3,5%.O Banco Central Europeu também aumentou acidentalmente aumentos de taxas de juros 50 pbp na semana passada. tabela de jogos de bicho

A instituição reduziu a probabilidade de reduzir cortes na taxa de juros na China na segunda metade do ano.Lu Ting disse: "Esperamos que a MLF de 1 ano (conveniência interina empréstimos), a LPR de 1 ano (taxa de juros de cotação do mercado de empréstimos) e a taxa de juros de recompra reversa de 7 dias serão dos atuais 2,85%, 3,70% e 3,70%e a segunda metade deste ano.

O Banco Popular da China anunciou anteriormente que, a partir de 25 de abril, os bancos com uma taxa de reserva de depósito superior a 5%foram reduzidos em 25 pb.Lu Ting disse: "A possibilidade de uma redução abrangente de 25 pbp novamente não é muito. O motivo é que a taxa de reserva de depósito da maioria dos bancos pequenos é muito próxima de 5%. Além disso, os pequenos bancos podem enfrentar uma pressão de empréstimo cada vez mais ruim" "

Os títulos especiais do Tesouro são difíceis de cota de dívida ou frente normal tabela de jogos de bicho

Para estabilizar a economia, desde a redução em abril, o foco da política se voltou para a política fiscal e o setor imobiliário. tabela de jogos de bicho

No início de julho, as notícias indescritíveis declararam que o Ministério das Finanças da China pode estar considerando a emissão de 1,5 trilhão de yuan de títulos especiais emitidos em 2023 para a emissão antecipada até este ano. tabela de jogos de bicho

Em resposta, Jie Yunliang disse aos repórteres que a política incremental pesada da China na segunda metade do ano adivinha que geralmente é incluída na emissão de emissão de títulos do governo, aumentando os títulos do governo especiais, aumentando a quantidade de dívida especial este ano e o uso de títulos especiais no próximo ano de antecedência.

Especificamente, os títulos nacionais são divididos em títulos do governo geral e títulos do governo especiais.A maior diferença é que os títulos do governo geral estão incluídos no déficit fiscal, e os fundos fiscais são responsáveis ​​pelo reembolso, e os títulos do governo especiais são registrados nos orçamentos do fundo do governo, que usam fundos do governo como fonte de reembolso; .Geralmente, o grau de liberdade de títulos do governo é muito amplo e os títulos do governo especiais têm requisitos mais altos para a renda do projeto.

Atualmente, existem certas restrições à emissão de títulos do governo e títulos especiais do governo.Jie Yunliang explicou que realmente é necessário emitir títulos do governo geral este ano, mas a desvantagem é que ele aumentará a pressão do déficit fiscal, que constitui a resistência da emissão 2007 e 2020, os antecedentes de títulos especiais do governo foram a crise financeira asiática, a crise financeira global e a nova epidemia da coroa.A China acaba de emitir títulos especiais do governo em 2020. Este ano, a possibilidade de normalização de ferramentas especiais não é alta. tabela de jogos de bicho

Em termos de expansão da emissão de dívida especial, ela pode ser dividida em duas situações, uma é aumentar o valor da dívida especial este ano e a outra é usar a cota de dívida especial no próximo ano.Se é adicionado este ano, o problema total deste ano foi determinado no momento das "duas sessões" de agosto, os fundos arrecadados serão usados.

Se a cota ainda é aumentada na segunda metade do ano, não há precedentes na história; deste ano aumenta diretamente, obviamente aumentará o ônus da dívida local diretamente

Portanto, as instituições geralmente acreditam que o uso da dívida especial antecipadamente se tornará as opções de maior probabilidade, com a menor resistência em todos os aspectos.Atualmente, as reservas do projeto também são muito suficientes.No que diz respeito aos procedimentos, o Departamento Financeiro propõe um plano para o Comitê Permanente do Congresso Popular Nacional e, em seguida, o Comitê Permanente do Congresso Popular Nacional será revisado.Depois que a economia chinesa realmente entra na fase de recuperação no próximo ano, a demanda por emissão de títulos diminuirá de acordo, para que esse movimento possa ajudar a transição da economia.