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□ Alguns analistas Wang Peng da Guokai Securities Research

Em janeiro deste ano, as reservas de câmbio caíram abaixo do gateway de US $ 3 trilhões. .Por que o declínio na reserva estrangeira afeta os nervos do mercado?Quais são as razões profundas para as mudanças na reserva estrangeira que causam preocupações no mercado?Como o ciclo de feedback negativo do declínio no declínio da reserva estrangeira e a depreciação do renminbi será quebrada?Para responder às perguntas acima, precisamos começar por que meu país tem reservas de câmbio e por que está tão focado no número de reservas de câmbio.

Como todos sabemos, existem dois tipos de regulamentação internacional de receita e despesa: um é o método de limpeza de preços, ou seja, a taxa de câmbio flutua e a outra é o método de limpeza de quantidade, ou seja, a intervenção da reserva estrangeira.Da perspectiva dos Estados Unidos, do Reino Unido e da Alemanha, uma vez que sua moeda é a moeda internacional, o acordo de cambial implementa o sistema de taxa de câmbio flutuante; portanto, o preço da taxa de câmbio flutuando pode atender às necessidades de sua receita internacional e Regulamentação de despesas, ou seja, receita e despesa internacionais, ou seja, receita e gasto internacionais que o déficit expande e a moeda local se deprecia, melhorando assim as contas frequentes e depois melhorando a receita e as despesas internacionais; Apreciação da moeda local, reduzindo assim o superávit da conta frequente e equilibrou o saldo dos pagamentos.Portanto, esses países não precisam de uma quantidade para limpar os meios, ou seja, reservas de câmbio e somente através dos meios de limpeza de preços, o saldo de pagamentos pode ser ajustado.De acordo com dados relevantes, as reservas de câmbio dos EUA atendem apenas às necessidades de pagamento de uma semana de importações, e as reservas estrangeiras da Alemanha e da Grã -Bretanha atendem apenas às necessidades de pagamento de suas duas e cinco semanas. jogos do brasil horarios

Por outro lado, o preço do preço não é realista, porque o arranjo de taxa de câmbio do meu país implementa um sistema de taxa de câmbio flutuante de gerenciamento, ou seja, o intervalo do preço intermediário do RMB como referência.Portanto, meu país só pode recorrer a esse número de métodos internacionais de regulamentação de receita e despesa para intervenção na reserva estrangeira e, se o número de métodos de compensação for limpar o número de reservas de câmbio, é natural prestar muita atenção ao número de Reservas cambiais.

Pode ser visto na análise acima que as reservas de câmbio são determinadas pelo sistema de taxa de câmbio do meu país como o principal meio de regulamentação da receita e despesa internacionais.Como o sistema de taxa de câmbio de gerenciamento pertence ao sistema intermediário na classificação do sistema de taxa de câmbio, é essencialmente um certo grau de sistema de câmbio fixo. Receita e despesa.

No entanto, o número de métodos de compensação também tem suas desvantagens.Especificamente, quando a moeda local aprecia, as pessoas não prestam muita atenção ao papel das reservas de câmbio como um método de compensação para o ajuste da receita e despesa internacional.Neste ponto, a escala das reservas de câmbio em 2004 subiu à crise financeira global em 2008, especialmente a reserva militar quantificada e solta. As reservas de câmbio acumuladas pelas contas frequentes do meu país finalmente compraram títulos do Tesouro dos EUA com juros de baixo custo e a emprestaram de volta aos Estados Unidos.Na depreciação da moeda local, as pessoas começaram a duvidar do papel das reservas de câmbio como um método de compensação no ajuste do déficit internacional de receita e despesa, ou seja, o declínio no declínio nas reservas de câmbio no déficit de conta financeira . jogos do brasil horarios

Como quebrar esse efeito de feedback negativo?Somente recorra ao preço da limpeza de preços, e o uso de meios de limpeza de preços exige que alteremos ainda mais o acordo do sistema da taxa de câmbio, aumente a elasticidade da taxa de câmbio RMB e reduz a pressão sobre o número de intervenções de reservas de câmbio. jogos do brasil horarios

Obviamente, na situação atual em que a depreciação do RMB existe, expande -se de maneira precária a faixa de flutuação da taxa de câmbio RMB e aumenta a elasticidade das flutuações da taxa de câmbio RMB, o que pode aumentar o efeito negativo das expectativas de depreciação e estranho Reservas de troca.Então, quando deve ser expandido?A janela de tempo para encontrar a reforma do sistema de taxa de câmbio é muito importante.O autor acredita que, no período dos canais crescentes do dólar americano, é mais apropriado lançar medidas de reforma para expandir as flutuações da taxa de câmbio RMB na taxa de câmbio RMB. jogos do brasil horarios

Como o ciclo de ascensão do índice de dólares dos EUA é mais fraco em comparação com os dois ciclos de apreciação das décadas de 1980 e 1990, e o impacto das questões européias em 2017, da perspectiva das tendências, espera -se que o índice do dólar americano deca Depois de visualizar perto de 115.Como resultado, o RMB para o dólar americano na maior parte da simetria se depreciou para 7,6 e se estabilizou.Em termos de ritmo, existem dois fatores principais que afetam o índice do dólar em 2017: um é o limite superior da dívida dos EUA em 15 de março, e o segundo é a fermentação contínua da eleição da política turbulenta na Europa. Torne -se o estágio do índice do dólar americano.Quando o estágio do RMB se estabilizar, a janela de tempo para a taxa de renovação das taxas de câmbio RMB será exibida.