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Yang Tao, pesquisador do Instituto de Finanças da Academia Chinesa de Ciências Sociais

Em 18 de julho, o Banco Central e dez Ministérios e Comissões emitiram em conjunto as "opiniões orientadoras sobre a promoção do desenvolvimento saudável das finanças da Internet", e essa política altamente antecipada finalmente chegou.Com o crescente impacto da tecnologia da informação na Internet no setor financeiro, as políticas e regras existentes estão se tornando cada vez mais difíceis de cobrir várias organizações, produtos e empresas emergentes.

Após a promulgação das "opiniões", causou uma discussão generalizada entre todas as partes.Deve -se dizer que, quando o entendimento e o pensamento regulatório de todas as partes sempre estiverem borradas, as "opiniões" introduziram o advento da "Era das Finanças Pós -Internet", ou seja, esclarecer ainda mais as regras básicas de jogo de várias atividades financeiras da Internet e se esforça para alcançar a inovação financeira, e a coordenação da eficiência do serviço e controle de riscos, segurança e estabilidade etc. também promove o compromisso conjunto com a inovação com o setor financeiro tradicional e as instituições emergentes.

Mas o que precisa ser visto é que, embora as opiniões compensem a lacuna na política até certo ponto, é difícil superestimar seu valor e papel reais.Do ponto de vista da "herança antes", essa opinião se reflete mais na "herança", ou seja, a idéia de implementar a política de promover o financiamento da Internet proposto pelo nível da política; bet365 caiu

Existem vários problemas principais nas "opiniões".Primeiro, as idéias antigas da gestão da indústria não foram fundamentalmente quebradas.Como todos sabemos, o impacto da tecnologia da informação da Internet em finanças atua em muitos elementos níveis, como instituições financeiras, produtos financeiros, mercados financeiros e sistemas financeiros e, ao mesmo tempo, otimizar funções básicas, como otimizar a liquidação de pagamento, a alocação de capital, o gerenciamento de riscos, Gerenciamento de informações, etc. De fato, promoveu a integração das empresas financeiras, finanças e físicas.Essas integrações tornam o limite tradicional do setor financeiro cada vez mais embaçado.Desse ponto de vista, não apenas a categoria do setor financeiro da Internet definida nas "opiniões" e o tipo de pertencimento não têm apoio meticuloso da pesquisa, mas eles são incluídos no modelo da divisão de supervisão existente, e eles não podem lidar com Atividades financeiras da Internet em todo o setor, em todo o mercado e em todo o mercado.De fato, a "definição científica e razoável de limites de negócios e condições de acesso para cada formato" mencionada nas "opiniões" geralmente é difícil de alcançar na realidade. bet365 caiu

A segunda é que ele não coincidiu totalmente com os métodos internacionais de supervisão financeira da Internet internacionais.Como a tecnologia da informação da Internet tem um impacto profundo na moeda e nas finanças, e muitas mudanças provocadas pelo sistema financeiro geralmente estão em diferentes níveis do sistema financeiro, geralmente é impossível formular um regulamento que cobre todas as atividades financeiras da Internet.Do ponto de vista das práticas regulatórias estrangeiras, o pagamento emergente da Internet, o empréstimo on -line do P2P e o crowdfunding on -line, que são representados pelo PC Internet e pelo pagamento da Internet móvel, empréstimos à Internet e crowdfunding on -line, gerenciamento de riscos da Internet e gerenciamento de informações. Muito diferente do foco regulatórioAlém disso, quando todos os países estão enfrentando o impacto da moeda virtual, moeda digital ou moeda eletrônica no sistema financeiro, as "opiniões" também parecem ser consideradas, porque no caso de "perspectivas desconhecidas", muitos países usam políticas falando de a forma de leis ilegais para guiar. bet365 caiu

Terceiro, o posicionamento de "opiniões" deve ser uma política e política de orientação.Por exemplo, os vários formatos financeiros da Internet listados nas "opiniões" são elementos no nível da organização intermediária, e alguns são elementos de produtos e níveis de negócios, não no mesmo nível; , vale a pena pensar em financiamento coletivo; Um acordo institucional de private equity, a confiança pode promover seu desenvolvimento de produtos baseado em rede em larga escala e se isso levará ao fluxo de fundos com a captação de recursos ilegais.

Quarto, as "opiniões" são mais sobre a direção do desenvolvimento do apoio da política do governo, não da "fundação legal" no sentido institucional, muito menos da "lei básica" das finanças da Internet, e não pode resolver muitos fundamentos que afetam o desenvolvimento da Internet Finanças no meu país.Por um lado, como documento de política programática, a racionalidade de algumas idéias de orientação também é questionável. Mercado. A filosofia original do P2P está se tornando cada vez mais distante.Isso não quer dizer que não haja grandes instituições financeiras da Internet no meu país, nem é que as instituições financeiras da Internet não servem pequenas e micro, mas como uma política de incentivo de tendência, seja geralmente racional no momento, afinal, nós, afinal Afinal.Por outro lado, quando as "opiniões" futuras podem ter contradições com a prática de desenvolvimento de um determinado campo, a inovação institucional específica correspondente precisa sair das limitações das "opiniões".Por exemplo, as "opiniões" propõem que "o pagamento da Internet deve sempre aderir ao objetivo de servir o comércio e fornecer serviços pequenos, rápidos, convenientes, pequenos e de micro -pagamento para a sociedade", que é realmente misturada com a situação de Instituições de pagamento não -banco.Por exemplo, na "Estratégia de promoção do sistema de pagamento dos EUA", divulgada pelo Federal Reserve no início de 2015, prestou muita atenção ao papel da Xinxing Electronics Pay em transações em grande escala.

Para construir efetivamente um sistema e sistema regulatório para financiamento da Internet, com base em "opiniões", ele pode continuar a fortalecer e melhorar em três aspectos.

Primeiro de tudo, precisamos subdividir ainda mais as idéias de supervisão específicas de diferentes formatos financeiros da Internet.Vimos que as "opiniões" não endireitaram e cobriam a categoria caótica da Internet Financial.Nesse sentido, também é necessário implementar ainda mais as regras regulatórias correspondentes com base na separação de formatos razoáveis.Deve -se notar que a formulação das regras regulamentares deve sair do pensamento tradicional de assuntos regulamentares e envolver os objetos da instituição. Por tecnologia da informação da Internet, riscos potenciais e incerteza trazida pela inovação financeira.

Em segundo lugar, precisamos nos concentrar nas contradições fundamentais por trás de diferentes modelos financeiros da Internet.Por exemplo, nas atividades de alocação de capital baseadas em empréstimos on -line de P2P, a razão pela qual ocorreu vários fenômenos desordenados, na análise final, a falta de orientação eficaz e regulamentos legais por trás das finanças privadas por trás dele.Somente acelerando a promoção do financeiro financeiro privado, que é dominado por empréstimos privados ao sol e à legalização, podemos promover o desenvolvimento da indústria de empréstimos on -line do P2P para realmente sair de alguns caos de finanças privadas e focar na promoção de serviços tecnológicos e de serviço inovação.Para outro exemplo, embora o campo de pagamento da terceira parte seja relativamente padronizado em todo o setor financeiro da Internet, houve alguns problemas e riscos nos últimos anos.É também por causa do impacto da tecnologia da informação na Internet nos métodos de pagamento eletrônico, canais, modelos de liquidação etc., tornando cada vez mais difícil se adaptar às rápidas mudanças em todo o mercado de pagamento de varejo.

Finalmente, é urgente construir um mecanismo de coordenação regulatória de nível múltiplo.Primeiro, ainda pensamos que o modelo de "gerenciamento de portos" existente não é necessariamente o melhor, mas sob o padrão estabelecido, o fortalecimento da coordenação do departamento se tornou a principal prioridade.De fato, em termos de muitos formatos financeiros da Internet, é difícil simplesmente incorporar a divisão de supervisão existente.Seja uma inovação ativa e vigorosa ou a inovação cinza de "a cabeça de ovelha pendurada com carne de cachorro", ocorreu principalmente no campo da visão ou em campos em branco de diferentes departamentos regulatórios.Nesse sentido, se a implementação das próximas etapas se tornar o "filhos de cada gerenciamento" de várias autoridades reguladoras, é obviamente difícil alcançar o objetivo de supervisão eficaz.Segundo, muitos investimentos e financiamento do setor financeiro da Internet não podem ser incluídos na estrutura regulatória existente e as condições locais são muito diferentes.Três, o desenvolvimento das finanças da Internet deve tomar a supervisão auto -disciplina como a principal prioridade, porque, por um lado, formulando e melhorando as leis para restringir a lei geralmente precisam eventualmente tomá -la, com o maior custo e a menor eficiência.Por outro lado, na era de constantes mudanças nas formas financeiras da Internet em vários países, as regras de "um passo no local" são obviamente difíceis de formar, e é necessário construir um bom ambiente ecológico de desenvolvimento por auto -disciplina. bet365 caiu